美国对华出口管制与企业人力资本升级

摘要基于2011—2022年A股上市公司员工特征数据与美国实体清单数据,采用多期双重差分模型,探究美国出口管制实体清单对企业人力资本升级影响。研究发现:被列入实体清单显著降低了企业高技能劳动力占比,不利于企业人力资本升级,并且这一负面影响具有长期持续增强趋势;作用机制检验表明,实体清单主要通过强化资金约束效应、弱化市场竞争效应两个渠道对受限企业的人力资本结构产生负面影响;异质性分析发现,对于非创新型企业、所在地区对外开放程度低的企业、国有企业及董事没有海外经验的企业,实体清单对人力资本结构的负面冲击更明显。研究丰富了美国对华出口管制的微观影响研究,也为如何应对贸易摩擦对就业结构的负面影响提供了决策参考。

	Service

	把本文推荐给朋友
	加入我的书架
	加入引用管理器
	Email Alert
	RSS
	作者相关文章
	周申
	李祈霖

关键词：贸易摩擦出口管制实体清单人力资本资金约束市场竞争

Abstract： Using data on employees and the U.S. Entity List for A-share listed companies from 2011to 2022, this study employs a multi-period difference-in-differences ( DID ) model to examine how U.S. export controls affect the upgrading of corporate human capital. Empirical results indicate that being added to the Entity List significantly reduces the proportion of high-skilled labor within firms, thereby hindering the upgrading of human capital. Moreover, this adverse effect exhibits a persistent and intensifying trend over time. Mechanism tests reveal that the Entity List primarily negatively impacts the human capital structure of restricted firms through two channels: strengthening the financing constraints effect and weakening the market competition effect. Heterogeneity analysis further shows that the negative impact on human capital structure is more pronounced for non-innovative firms, firms located in regions with lower levels of openness, state-owned enterprises, and firms whose board directors lack overseas experience. This study enriches micro-level impact studies on U.S. export controls toward China and provides policy insights for mitigating the negative effects of trade frictions on employment structures.

Keywords： Trade Friction Export Controls Entity List Human Capital Capital Constraints Market Competition

收稿日期 2025-02-13; 接受日期 ;

基金资助:国家社会科学基金项目(23BJL058)

通讯作者 李祈霖(1998— ),女,吉林通化人,博士研究生,主要从事国际贸易与要素市场研究

作者简介: 周申(1970— ),男,四川成都人,博士,教授,博士生导师,主要从事国际贸易与要素市场研究。

引用本文:

周申, 李祈霖.美国对华出口管制与企业人力资本升级[J]. 经济经纬, 2026,1: 57-70

ZHOU Shen, LI Qilin.U.S. Export Controls to China and Enterprise Human Capital Upgrading[J] Economic Survey, 2026,V43(1): 57-70

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2026/V43/I1/57

白俊红,张艺璇,卞元超,2022. 新驱动政策是否提升城市创业活跃度:来自国家创新型城市试点政策的经验证据[J]. 中国工业经济(6):61-78.
步丹璐,胡中平,王多仁,2024. 出口管制、转换成本与库存效率:基于美国实体清单的微观证据[J]. 南方经济(9): 94-116.
陈永胜,崔日明,李丹,2023. 自由贸易试验区设立对城市就业结构的影响[J]. 中国人口科学(3):35-50.
程凯,金缀桥,2023. 美国对华出口管制与中国企业全球价值链升级[J]. 经济经纬(5):61-72.
官华平,郭滨华,张建武,2023. 数字贸易、技术扩散与劳动力技能结构[J]. 国际经贸探索(5):89-106.
郭梦华,孙文婷,2024. 中美贸易摩擦冲击企业市场力量的作用机制研究[J]. 世界经济研究(4):25-40.
何冰,周申,2019. 贸易自由化与就业调整空间差异:中国地级市的经验证据[J]. 世界经济(6):119-142.
黄鹏,汪建新,孟雪,2018. 经济全球化再平衡与中美贸易摩擦[J]. 中国工业经济(10):156-174.
蒋鹏程,江红莉,侯燕,2024. 数字金融、企业投资行为与就业技能结构升级[J]. 财经论丛(1):38-47.
金智, 徐慧, 马永强,2017. 儒家文化与公司风险承担[J]. 世界经济(11):170-192.
孔东民, 肖土盛,2011. 垄断影响了中国上市公司的绩效吗?[J]. 南方经济(1):39-50.
李婷,陈健生,2024. 地方品质、人力资本积累与城市经济增长[J]. 南开经济研究(2):25-42.
李旭超,张文怡,赵婧,2024.企业数字化转型、人力资本升级与高质量就业[J].北京工商大学学报(社会科学版)(3):40-52.
李逸飞,2023. 增值税留抵退税与企业人力资本升级[J]. 世界经济(12):115-140.
刘斌,李秋静,2023. 美国对华出口管制与中国企业创新[J]. 财经研究(12):19-33.
刘啟仁,赵灿,2020. 税收政策激励与企业人力资本升级[J]. 经济研究(4):70-85.
裴长洪,刘洪愧,2020. 中国外贸高质量发展:基于习近平百年大变局重要论断的思考[J]. 经济研究(5):4-20.
彭飞,徐颖,蔡靖,等,2024. 人力资本的税收激励效应:兼论对企业内收入分配的启示[J]. 财贸经济(2):21-37.
邵新哲,江帆,陈丽华,2025. 实体清单制裁对我国各行业企业的长短期影响:政府帮扶和供应链韧性的视角[J]. 外国经济与管理(5):3-16.
首陈霄,谈振林,2024. 出口管制政策对企业投资的影响:来自美国实体清单政策的证据[J]. 财经论丛(4):16-26.
铁瑛,刘啟仁,2021. 银行管制放松、融资约束与人力资本升级[J]. 财贸经济(11):116-130.
王朝阳,张雪兰,包慧娜,2018. 经济政策不确定性与企业资本结构动态调整及稳杠杆[J]. 中国工业经济(12):134-151.
王明益,张中意,2022. 进口贸易自由化与企业就业技能结构升级[J]. 经济学动态(4):103-122.
杨国超,李晓溪,龚强,2020. 长痛还是短痛?——金融危机期间经济刺激政策的长短期效应研究[J]. 经济学(季刊)(3):1123-1144.
余典范,王佳希,张家才,2022. 出口管制对中国企业创新的影响研究:以美国对华实体清单为例[J]. 经济学动态(2):51-67.
袁冬梅,王妍慧,李恒辉,2023. 外商投资自由化影响企业就业技能结构吗:来自外资准入负面清单管理模式的证据[J]. 国际贸易问题(12):73-94.
詹新宇,刘文彬,2020. 中国式财政分权与地方经济增长目标管理:来自省、市政府工作报告的经验证据[J]. 管理世界(3):23-39.
赵灿,刘啟仁,2019. 进口自由化有利于企业人力资本优化吗?——来自中国微观企业的证据[J]. 经济科学(6):43-55.
BENGURIA F,CHOI J,SWENSON D L,2022. Anxiety or pain? The impact of tariffs and uncertainty on Chinese firms in the trade war[J]. Journal of international economics,137:103608.
CALDARA D,IACOVIELLO M,MOLLIGO P,et al,2020. The economic effects of trade policy uncertainty[J]. Journal of Monetary economics,109:38-59.
CHEN B,YU M,YU Z,2017. Measured skill premia and input trade liberalization:evidence from Chinese firms[J]. Journal of international economics,109:31-42.
CORREA R,DI GIOVANNI J,GOLDBERG L S,2023. Trade uncertainty and U.S. bank lending[Z]. NBER working paper, No. w31860.
FONSECA J,DOORNIK B,2022. Financial development and labor market outcomes:evidence from Brazil[J]. Journal of financial economics,143(1):550-568.
GIANNETTI M,LIAO G,YU X,2015. The brain gain of corporate boards:evidence from China[J]. Journal of finance, 70(4):1629-1682.
HU H,YANG S,ZENG L,2024. US-China trade conflicts and R&D investment:evidence from the BIS entity lists[J]. Humanities & social sciences communications,11(1):1-15.
KAISER B,SIEGENTHALER M,2016. The skill-biased effects of exchange rate fluctuations[J]. The economic journal,126(592):756-780.
LIU B,XIONG L,WANG M,2024. Does being included in an entity list enhance regulated firms’ mergers and acquisitions? evidence from Chinese high-tech firms[J]. Finance research letters,62:105213.