政府补助、产权性质与债务融资效应实证检验

摘要笔者以2008年~2011年沪深两市上市公司数据为样本,研究政府补助的债务融资效应,结果发现政府补助作为一种积极信号能显著增加企业的银行信贷资金规模,而且这种效应在民营企业比在国有企业更为显著。政府补助同时也能显著降低企业的信贷融资成本,国有产权性质能强化这一功能,从而导致政府补助降低融资成本的作用在国有控股企业比在民营企业更为突出。

	Service

	把本文推荐给朋友
	加入我的书架
	加入引用管理器
	Email Alert
	RSS
	作者相关文章
	申香华

关键词：政府补助产权性质债务融资

Abstract： This paper discusses the effect of debt financing of government subsidy based on the listed companies of 2008-2011.The results show:(1)Government subsidy as a kind of positive signal can significantly increase the size of bank loan,and this effect even more strong in private enterprise than in state-owned enterprise.(2)Government subsidy can significantly lower the cost of bank loan, and this effect can be strengthened by the characteristic of state-owned property right,which leads to a remarkable effect of reducing cost in state-owned enterprise.

Keywords： Government Subsidy Property Characteristic Debt Financing

收稿日期 2015-03-04; 接受日期 2015-03-04;

基金资助:教育部人文社会科学研究项目(10YJA790156);国家自然科学基金面上项目(71072084)

作者简介: 申香华(1969-),女,湖南邵东人,管理学博士,教授,硕士生导师,主要从事资本市场财务与会计研究。

引用本文:

申香华.政府补助、产权性质与债务融资效应实证检验[J]. 经济经纬, 2015,2: 138-143

SHEN Xiang-hua.An Empirical Test on Government Subsidy,Property Characteristic and the Effect of Debt Financing[J] Economic Survey, 2015,V32(2): 138-143

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2015/V32/I2/138