高管外部薪酬差距、公司治理质量与企业创新

摘要基于锦标赛理论和社会比较理论,研究高管外部薪酬差距影响企业创新的内在机理,并考察公司治理质量对这一机理的影响。研究发现:当企业高管薪酬高于行业高管薪酬均值时,外部薪酬差距具有正向激励效应,显著提升了企业创新投入和创新质量,这一效应在非国有企业中更为显著,且高水平公司治理加强了外部薪酬差距对企业创新的正向激励效应;当企业高管薪酬低于行业高管薪酬均值时,管理者的不公平感抑制了企业创新投入和创新质量,这一效应同样在非国有企业中更显著,且高水平公司治理加强了外部薪酬差距对企业创新的抑制作用。进一步研究发现,创新投入和创新质量分别与企业价值存在正相关关系,说明我国上市公司需要增加研发投入、提升创新质量,逐步提升企业价值。

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	栾甫贵
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关键词：高管外部薪酬差距公司治理质量企业创新产权性质企业价值

Abstract： Innovation is a key factor for the survival and development of enterprises, and it affects the performance of enterprises. Based on tournament theory and social comparison theory, the paper studies the influence of the gap among executives’ external compensation on the mechanism of enterprise innovation, and the influence of the quality of corporate governance on this mechanism. The results show as follows: When the enterprise executive pay is higher than the industry average executive compensation, the external compensation gap can improve the enterprise innovation, the effect is more significant in non-state-owned enterprises and the high level of corporate governance; When the enterprise executive compensation is lower than the industry average executive compensation, managers’ sense of unfairness restrains the innovation. The effect is also more significant in non-state-owned enterprises and high level corporate governance. Further research shows that innovation input and innovation quality are positively correlated with enterprise value respectively.

Keywords： Executive External Compensation Gap Quality of Corporate Governance Enterprise Innovation Property Rights Value of the Company

收稿日期 2019-02-26; 接受日期 ;

基金资助:国家社会科学基金项目(16BGL069); 首都经济贸易大学研究生科技创新项目资助

作者简介: 栾甫贵(1961— ),男,黑龙江宝清人,教授,博士生导师,主要从事会计理论与破产会计研究;纪亚方(1993— ),女,河南郑州人,博士研究生,主要从事公司财务与公司治理研究。

引用本文:

栾甫贵, 纪亚方.高管外部薪酬差距、公司治理质量与企业创新[J]. 经济经纬, 2020,1: 114-122

LUAN Fugui, JI Yafang.Executive External Compensation Gap, Corporate Governance Quality and Enterprise Innovation[J] Economic Survey, 2020,V37(1): 114-122

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2020/V37/I1/114

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