风险投资能打破创新的“索洛悖论”吗？

摘要经济新常态下,打破创新的“索洛悖论”,是企业突破技术壁垒、实现战略变革的关键。以2009—2016年创业板上市公司为研究对象,在控制R&D资本存量和知识存量影响的基础上,同时基于创新投入和创新产出两个维度,考察风险投资对企业创新绩效的影响。研究发现:风险投资提高了企业创新绩效,有助于打破创新的“索洛悖论”。具体表现为,降低了研发投入,提高了专利申请量。上述关系在市场化进程缓慢的地区或者科技技术和管理经验相对落后的内资企业中更为明显。使用DEA效率指标代理企业创新绩效重新回归,结论依然成立。进一步研究表明,风险投资支持企业的创新成果转化为企业未来业绩的能力更强。

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	邱煜
	潘攀

关键词：风险投资创新绩效研发投入专利申请制度环境

Abstract： Under the “new normal” of China’s economy, breaking the “solow paradox” of R&D is the key for firms to break through technical barriers and achieve strategic change. Based on the two dimensions of innovation input and innovation output with the data of GEM listed firms from 2009-2015, this paper examines the relationship between venture capital (VC) and firms’ R&D performance. The results show that, firstly, VC improves the firms’ R&D performance and helps to break the “solow paradox” of R&D. Specifically, VC reduces R&D investment and increases the patent output. Secondly, this correlation is more significant in areas with slow market progress or in domestic enterprises with relatively backward technology and management experience. Thirdly, the results still hold after using DEA efficiency evaluation as proxy variable of firms’ R&D performance. Further tests show that, VC-financed firms transform more R&D achievements into future performance.

Keywords： venture capital R&D performance R&D investment patent output institutional environment

收稿日期 2018-12-01; 接受日期 ;

基金资助:国家自然科学基金资助项目 (71472152); 国家自然科学基金项目(71872151)

通讯作者 潘攀( 1988— ),男,四川达州人,博士研究生,主要从事企业创新与公司治理研究。

作者简介: 邱煜( 1990— ),女,四川德阳人,博士研究生,主要从事企业创新与公司金融

引用本文:

邱煜, 潘攀.风险投资能打破创新的“索洛悖论”吗？[J]. 经济经纬, 2019,6: 87-94

QIU Yu, PAN Pan.Can Venture Capital Break the “Solow Paradox” of R&D?[J] Economic Survey, 2019,V36(6): 87-94

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2019/V36/I6/87

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