上市公司控制权结构与企业绩效间内生性关系研究

摘要笔者通过对我国上市公司样本的实证分析，发现控制权结构与企业绩效之间存在显著内生性关系。在控制内生性影响以后，控制权结构与企业绩效负相关，公司控制权的分散有利于提升企业绩效；同时，企业绩效水平的提高对控制权的制衡也有很强的反馈作用。研究还发现，在中国资本市场，托宾Q值作为绩效评价指标比盈力能力更有效。

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	侯剑平
	姚关琦
	徐平安

关键词：控制权结构上市公司企业绩效托宾Q值内生性

Abstract： An empirical analysis is made to investigate the relationship between control structure and firm performance. A severe endogenous in the relationship between the two variabl is found. In the case of the endogeneity, the coefficient of the two variables is much higher. Control decentralization is positive to upgrade firm performance. Meanwhile, the performance improvement in turn works for control balance. Tobin’s Q is a more accurate measure of performance index than profitability.

Keywords： Control Structure Listed Company Firm Performance Tobin’s Q Endogenous

收稿日期 2011-12-02; 接受日期 2012-09-25;

基金资助:国家自然科学基金项目（70673054）；陕西省普通高校哲学社会科学特色学科建设项目；西安工业大学校长基金项目（XAGDXJJ0823）；西安工业大学科研创新团队建设计划。

作者简介: 侯剑平（1971- ），男，蒙古族，内蒙古赤峰人，西安工业大学经济管理学院副教授，主要从事计量经济学与金融研究；姚关琦（1981- ），男，山西运城人，西安工业大学经济管理学院硕士研究生，主要从事公司治理研究；徐平安（1975- ），男，陕西西安人，中国建设银行陕西分行经济师，主要从事商业银行信用风险管理研究。

引用本文:

侯剑平, 姚关琦, 徐平安.上市公司控制权结构与企业绩效间内生性关系研究[J]. 经济经纬, 2012,5: 92-96

HOU Jian-ping YAO Guan-qi XU Ping-an.An Empirical Analysis on the Endogenous Relationship between Control Structure and Firm Performance[J] Economic Survey, 2012,V1(5): 92-96

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2012/V1/I5/92