国际资本流动与全球失衡:基于制度因素和金融发展的视角

摘要笔者利用Lane 等新构建的各国资产负债数据库，从金融发展和制度质量两个层面对当前国际资本的“逆流”现象进行解释。研究结果表明，金融发展程度的提高对外商直接投资的资本流入并没有显著的影响，而制度质量的提高可以极大地促进三类资本的流入；在制度质量的变量中，政府效率对国际资本流动的影响最为直接。

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	余静文
	彭桅
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关键词：金融发展制度质量资本逆流

Abstract： This paper analyzes the role of institution and financial development in determining the international capital flow with the data by Lane and Milesi-Ferretti (2007). The legal origin, the mortality and population density in 1500s used as instruments for institution and financial development to infer the causal effect of institution and financial development on capital flow. Furthermore, the institution quality is unbundled to investigate the influence of different institution qualities on international capital flow. The results illustrates that the institution quality stimulates all three kinds capital inflows. However, the financial development cannot attract FDI inflow. The government effectiveness has the direct effect on the three kinds capital flows.

Keywords： Financial Development Institution Quality Uphill Flow Puzzle

收稿日期 2012-08-10; 接受日期 2013-08-28;

作者简介: 余静文(1983-)，男，湖北武汉人，复旦大学经济学博士后研究员，主要从事发展经济学研究；彭桅(1982-)，男，湖北武汉人，中南财经政法大学经济学硕士，主要从事国际贸易研究；周志梁(1982-)，男，湖北黄冈人，经济师，现供职于中国人民银行，主要从事货币政策研究。

引用本文:

余静文，彭桅，周志梁.国际资本流动与全球失衡:基于制度因素和金融发展的视角[J]. 经济经纬, 2013,5: 128-134

YU Jing-wen,PENG Wei,ZHOU Zhi-liang. International Capital Flow and Global Imbalance: from Perspectives of Institution and Financial Development[J] Economic Survey, 2013,V1(5): 128-134

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2013/V1/I5/128