金融发展与国际资本流动结构的实证分析

摘要笔者借鉴国际贸易理论中的引力模型，考察了国际资本流动规模及其构成的决定因素。实证研究表明金融发展对资本流动规模及其构成起着决定性作用，金融发展水平越高的国家，其资本流动规模越大，同时，权益投资在总投资中所占的比重较大，而债权投资在总投资中的比重较低。此外，虽然金融发展对各类资本流动均有着显著的正向促进作用，但其对不同类型的资本流动的作用大小是不同的，股权投资对金融发展最敏感，次之是FDI和债权投资。

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	刘健
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关键词：金融发展国际资本流动结构权益投资债权投资

Abstract： The paper analyzes the size and the composition of international capital flows by gravity model. The empirical analysis shows that financial development plays an important role on the scale and the composition of international capital flows. With the improvement of financial development, the share of equity investment in the total investment is larger, and the share of bond investment is lower. In addition, the impact of financial development on different types of capital flows are different, with equity is most sensitive to financial development, followed by FDI, and then is bond investment.

Keywords： Financial Development Composition of International Capital Flows Equity Investment Bond Investment

收稿日期 2011-11-20; 接受日期 2013-08-28;

基金资助:中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(NKZXB1214)。

作者简介: 刘健(1984-)，男，河南南阳人，博士，对外经济贸易大学博士后流动站、交通银行博士后流动站，主要从事国际金融研究；王有鑫(1986-)，男，山东蓬莱人，南开大学经济学院博士研究生，主要从事国际贸易理论与政策研究。

引用本文:

刘健，王有鑫.金融发展与国际资本流动结构的实证分析[J]. 经济经纬, 2013,5: 155-160

LIU Jian,WANG You-xin.The Empirical Analysis of Financial Development and the Composition of International Capital Flows[J] Economic Survey, 2013,V1(5): 155-160

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2013/V1/I5/155