管理层薪酬、持股结构与企业成长—

摘要在传统的融资路径下，中小科技型企业很难获得资金支持。私募股权投资基金的兴起，有力地支持了中小科技型企业的发展，同时私募股权投资基金也获得了良好的回报。本文通过对69家中小板私募股权投资基金支持企业的实证研究发现，管理层获酬率、平均薪酬、持股率与平均持股对企业成长拉动性并不强，而管理层获酬方差和持股方差对企业成长具有正相关关系，符合锦标赛效应。

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	吴继忠

关键词：管理层薪酬企业成长私募股权投资基金

Abstract： In traditional financing paths, small and medium size technological companies are difficult to get financial support. The emergence of private equity fund strongly promoted technological companies' development and at the same time private equity fund got satisfactory return. The author made an empirical research of 69 small and medium size enterprises supported by private equity fund and found that executive compensation ratio, average compensation, shareholding ratio and average shareholding don't influence enterprise growth strongly, but executive compensation variance and stockholding variance are positively connected with enterprise growth, which accords with Championship effect.

Keywords： executive compensation enterprise growth private equity fund

收稿日期 2011-06-10; 接受日期 2012-03-13;

基金资助:

教育部人文社会科学研究项目（09YJA630098）；上海市教委科研创新项目（09YS232）

作者简介: 吴继忠（1971-），男，河南开封人，上海理工大学管理学院副教授、硕士生导师、管理学博士，主要从事资本市场与企业战略研究。

引用本文:

吴继忠.管理层薪酬、持股结构与企业成长——来自PE支持企业的数据[J]. 经济经纬, 2012,2: 86-89

WU Ji-zhong.Executive Compensation, Shareholding Structure and Enterprise Growth——Data from Private Equity Backed Enterprises[J] Economic Survey, 2012,V1(2): 86-89

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2012/V1/I2/86