QFII制度对中国证券市场波动的影响研究

摘要 QFII制度作为实现资本市偿进开放的过渡性安排，已经在多个国家成功实施。我国从2003年正式引入QFII制度，希望其能够对证券市场产生积极影响，特别是提高市场的稳定性水平。作者通过自回归条件异方差(GARCH)模型对我国引进QFII前后的市场波动性进行实证分析，得出QFII在总体上对我国市场稳定性改善作用不明显的结论，并提出了相关建议和对策。

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	王麟乐
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关键词： QFII GARCH 收益波动率

Abstract： As a transitional arrangement of gradual opening of capital markets, QFII has been successfully implemented in many countries. China has introduced QFII formally since 2003, hoping that it can have a positive impact on the stock market, especially to raise the level of market stability. The authors used General Auto Regressive Conditional heteroscedastic Model(GARCH)to give an empirical analysis of market volatility before and after the introduction of QFII in China and drew the conclusion that the improvement of QFII on the Chinese market stability, in general, is not obvious. So the authors put forward some relevant suggestions and countermeasures.

Keywords： QFII GARCH return volatility

收稿日期 2010-11-16; 接受日期 2011-10-30;

基金资助:

教育部人文社会科学研究规划基金项目(08JA790121)

作者简介: 王麟乐(1986—)，男，河南郑州人，郑州大学商学院金融学硕士研究生，主要从事证券投资研究；张一(1986—)，男，河南西平人，郑州大学商学院金融学硕士研究生，主要从事证券投资研究；卢方元(1962—)，男，河南商城人，管理学博士，郑州大学商学院教授，主要从事自主创新及金融工程研究。

引用本文:

王麟乐，张一，卢方元.QFII制度对中国证券市场波动的影响研究[J]. 经济经纬, 2011,1: 153-156

WANG Lin le， ZHANG Yi， LU Fang yuan.A Research into the influence of QFII system on the Volatility of China’s Securities Market[J] Economic Survey, 2011,V28(1): 153-156

链接本文:

http://www.jjjw.org.cn/CN/ 或 http://www.jjjw.org.cn/CN/Y2011/V28/I1/153